Prečo energie za dva týždne zdraželi o štvrtinu — a čo za tým naozaj je

Za posledné dva týždne mi pribudli telefonáty s jednou vetou: „Čo sa to deje s cenami?“ A je to na mieste. Plyn aj elektrina vyskočili na najvyššiu úroveň za dva roky, a to za pár dní. Poďme si rozobrať, čo ceny naozaj ženie hore — a ako to čítať bez toho, aby vás jeden týždeň dostal do paniky.

Najprv čísla

Len za posledný týždeň zdražel plyn o takmer 18 %. Ropa Brent sa medzitým dostala nad 90 dolárov za barel. Sme na dvojročnom maxime — plyn bol drahší naposledy v marci, elektrina prekonala aj vlaňajšie maximum okolo 115 €/MWh.

Dôležitá poznámka pre kontext: domácností sa toto zdraženie zatiaľ nedotkne, keďže stále platí zmluva o dodávkach za zníženú cenu pre zraniteľných odberateľov. Firmy, ktoré nakupujú na trhu, to ale pocítia priamo — a môže sa to premietnuť aj do cien ich výrobkov a služieb.

4 sily, ktoré ceny ženú hore

1. Geopolitika — Hormuzský prieliv. Priamym spúšťačom je napätie medzi USA a Iránom, ktoré obmedzuje lodnú dopravu cez Hormuzský prieliv. Týmto koridorom prechádza zhruba 20 % svetových dodávok skvapalneného plynu (LNG). Keď sa toto hrdlo zúži, trh okamžite zareaguje cenou.

2. Plyn ťahá elektrinu za sebou. Veľká časť elektriny sa vyrába v paroplynových elektrárňach. Keď zdražie plyn, ide hore aj elektrina — preto obe komodity zdraželi naraz a nie je to náhoda. Toto je kľúč, prečo „drahý plyn“ nie je len problém firiem, ktoré plyn odoberajú.

3. Slabé zásobníky a súboj o LNG s Áziou. Európske zásobníky zakončili jún naplnené na 48,9 % — takmer o 10 bodov menej ako pred rokom. Slovenské boli na 37,6 %. Do zimy treba zásoby doplniť, lenže o rovnaké LNG súťažíme s ázijskými odberateľmi, ktorí zaň často zaplatia viac. Menej plynu smeruje do zásobníkov, tlak na cenu rastie.

4. Obrátený letno-zimný spread. Bežne je plyn v lete lacnejší ako v zime — preto sa oplatí napĺňať zásobníky. Teraz je to naopak: leto je drahšie. Mizne tak ekonomická motivácia napĺňať zásobníky, čo riziko pre nadchádzajúcu zimu ešte zvyšuje.

Ako k tomu pristúpiť

Rozlíšte šok od trendu. To, čo teraz vidíme, je z veľkej časti geopolitický šok. Šok sa vie rovnako rýchlo otočiť, ako prišiel — upokojenie okolo Hormuzu môže ceny stiahnuť späť za pár dní. Rozhodnutie na desiatky mesiacov dopredu preto nerobte na základe jedného zlého týždňa.

Sledujte tri veci, nie titulky:

• vývoj napätia okolo Hormuzu a Iránu (reverzibilný faktor),
• ako rýchlo sa napĺňajú zásobníky smerom k jeseni,
• forwardovú krivku na rok 2027, nie iba dnešnú spotovú cenu.

Zaujmite pokojnú pozíciu. Firma, ktorá má zmapovaný termín obnovy zmluvy a svoj profil spotreby, sa rozhoduje z dát — nie z emócie. To je celý rozdiel medzi „stihli sme to dobre načasovať“ a „kúpili sme draho, lebo sme spanikárili“.

Ak chcete ísť do hĺbky práve pri rozhodnutí fixovať alebo počkať, rozobrali sme ho v samostatnom článku. Tu nám išlo o niečo iné: aby ste rozumeli, prečo sa ceny hýbu — lebo to je prvý krok k tomu, aby vás ďalší pohyb nezaskočil.

Chcete vedieť, kedy vám končí zmluva a ako vyzerá váš profil spotreby? Pozrieme sa na to s vami, aby vás ďalší cenový skok nezastihol nepripravených. Napíšte nám.